一天，

小明遇见隔壁老王，两人便聊了起来。原来啊，老王最近投资了一只基金赚了不少钱，聊起来可谓是眉宇飞扬一张嘴就蹦出了一堆专业词汇，让小明硬是听的晕头转向。其中有一个词语，老王就总是挂在嘴边：最大资金回撤率。

那什么是最大资金回撤率呢？

最大回撤率Max Drawdown：

对于基金的来说，最大回撤率一般用于来恒定投资后可能出现的最坏情况。通常是指投资时间周期内产品净值走到最低点时，收益率下降幅度的最大值，或者说是统计期内可能出现的最大亏损值。回撤率一般都是封闭式基金使用居多，并且经常伴随资金收益率一起使用。同时，它也是是一个重要的风险指标，对于对冲基金和数量化策略交易，该指标甚至比波动率更为重要。

举个例子：小明听了隔壁老王的建议，用1万人民币进行投资了万磕A。投资初期市场利好频出，资金账户净值由1万元变成了2万元。谁知后来市场波动开始赔钱了，2万一下子变只剩了1万2。随后，国家队宣布进场救市拉伸大盘，1万2又变成1万5。可是没高兴太久，又逐渐下跌到了1万2。正当小明决心要割肉赎回之际，万磕发了疯似的A从1万2直窜到2万1！这从净值最高点2万到最低点1万2的过程，便正是小明账户上的最大资金回撤！

从这一组变化来看，最惨的时候是从20000 的总额变成了12000 元，根据公式计算，也就是小明的最大回撤率为：2W -1.2W/2w= 40%。在小明经历股灾期间情况最差时，他的最大回撤率达到-40%，这就意味小明不幸的此期间的最大亏损达到40%了之多！

另一方面，还要看资金回撤率，如果资金收益率为65%，回撤率为10%，那么收益与回撤比：资金收益率/资金回撤率＝6.5, 比值就相对理想。比值越大往往说明此基金的赢利能力越强。所以，收益比越大越好，最大回撤率越小越好。

但市场上还不断充斥着此种说法，想要有高收益就得承担着高风险。可是，高收益的基金却往往伴随着较低的回撤率。根据2015年综合华东、华南、华北三个地区的基金历史数据显示，表现优异基金的最大回撤率均值控制在17.5%以内。这也侧面证明了，回撤和风险成正比，回撤越大风险越大，回撤越小风险越小。该数值越大则说明该产品在该期限内持续下跌幅度越大，业绩的稳定性也越差。

所以，在挑选基金时应在追求稳健价值增长的前提下，选取符合当下环境的投资策略，并随时保持着居安思危、合理判断的态度。并利用最大回撤率来量化可能面对的风险，借助科学系统性的投资比例来综合市场风险。

第二天：

小明：老王，请教个问题，什么是回撤率，最大回撤率高有嘛用？

老王：最大回撤率嘛，简单啊，回撤率高说明跑得快。。。。

话音未落，小明立马喊道：丫的，逗我玩？敢坑我！

老王：冤枉啊~~~我只是按字面意思理解而已。