互金监管铁靴落地后，相应的行业波动和震荡犹存，互金平台也在新的形势下，结合监管和行业风向不断调整步伐。互金明星平台积木盒子的创始人董骏在最近深圳的同城会上，分享了对于监管和行业的看法，他表示：“监管对整个行业来说，长期来看是非常正向的，短期肯定要有调整和波动性，这是行业必须要去经历的。”

未来，前路如何奔往，董骏对P2P的前景充满了期待，从积木盒子的实际出发，他也坦诚相见分享了自己的看法。

1. P2P并没有原罪

监管踏石有痕，不仅对现金贷，对P2P的影响也很大。董骏也指出，P2P（Peer to Peer lending）作为一个舶来词，起初看起来甚为洋气，但在今天P2P却跟很多负面词做了关联，“比如高利贷、高坏账、非常差的信息披露，流动性错配、资金池，甚至庞氏骗局”。尽管如此，在董骏看来“这都是行业发展过程中遇到的一些实际情况，因为几千家平台一直发展到今天，确实在这些词里找到了不少平台的身影”。

在董骏看来，P2P就是一种“人对人”的交易模式，并没有现在污名化的原罪。这一交易模式不但在金融，在很多行业都可以用得到。在金融行业，两个端的P，对应的就是出借方和借款方。最早在美国出现了这一模式，出借方在线上直接找到要借款的一方，双方通过点对点的对接，既为出借方获得一定的借款收益，又让借款方拿到合理的融资，点对点对接的方式消除了很多传统金融机构中间环节的交易成本，“所以它的初衷是非常纯正、非常好的，可以说跟做公益差不多，很好的公益都是不通过中间方，最好直接找到需要被帮助的人，直接进行帮助。”但“点对点”模式降低金融交易中间成本的同时，“作为一种创新模式，也难免催生一些风险”。

P2P的前景，董骏从对比的角度出发，分析了中美这两个世界上最大的P2P市场，“中国今天的机会远远大于美国，因为P2P服务的肯定不是传统金融服务的客户，无论从理财一端还是从融资一端来说，聚焦的都是长尾客户，而长尾客户数量在中国极为庞大”。

机会如此巨大的市场，但中国在市场的细分上并没有像美国那样发达：传统的金融机构满足了大客户的需要，还有很多小微人群的金融服务需求尚未满足，这就为众多的互联网金融企业的发展提供了充足的机会。

与美国完备的征信体系相比，中国集中征信还有待提升。但是中国庞大的互联网用户数据存储于各种各样的网络媒介上，分散式的征信体系潜力蕴藏着巨大的价值，有待挖掘。“美国虽然有很卓越的集中化征信体系，但也同时忽略了很多互联网上跟征信有关系的数据。而中国集中征信的欠发达，但也为我们互金公司提供了弯道超车的机会”。

中国移动支付的不断发展，基础架构和支付体系的完善，也成为了P2P未来发展的一大基础优势。董骏认为中国现在有着全世界最便宜的支付体系，基本上能够零摩擦成本地进行资金的流转。国人现在使用支付宝、微信支付以及其他的第三方支付公司，基本上都是没有费用的。但是美国最发达的第三方支付公司，比如Paypal，也要收取千分之几的费用，这个摩擦成本让很多较小的金融服务变得困难。

2. 打破资产端瓶颈，大数据助力风控

洞悉中国P2P行业，在董骏看来，整个业态就像一个跷跷板：资产和资金在两端，资金不足与资产不足交替出现的不平衡状态推动着P2P的整体演进。“从早期的线下交易到如今合规的线上撮合，从2015-2016年的资产不足到近一年来的资金不足，行业一步一步往前递进，是一个长期不平衡的趋势。市场上永远是要么资金不足，要么资产不足，两边的不平衡不断推动整个市场的发展”。

打破资产端瓶颈

积木盒子在2013年8月份上线以后，基于互联网投资人群体的高速增长，很快获取到了数以万计的客户，之后积木盒子也将大量精力投入在如何改进资产端的管理水平，解决资产这一端的瓶颈上。

董骏介绍道，积木盒子在资产端的专注点非常明确：个人消费信贷和小微金融贷款。

在消费信贷上，积木盒子聚焦在一二线经济发达的城市，人群则为白领或工薪阶层，收入稳定，征信记录相对的健全，享受过传统的金融服务，并且大部分都拥有至少一张信用卡，存在海量的网络大数据。通过这些特征来定位积木盒子的消费信贷客户。在业务上，消费分期基本上基于互联网的场景，同时不断提升线上借贷的体验和效率。

在小微经营贷款上，基本上没有银行服务100万以下企业级别的贷款需求，但这些贷款需求却是非常合理且急需满足的。董骏通常举例所说的夫妻老婆店就是这样一个很有开发价值的市场，“这些夫妻老婆店在经营过程中有非常明确和合理的信贷需求。但是服务它们并不简单，稍有不慎就容易出现风险。”

传统金融机构未能满足的类似夫妻店的小微金融需求，也给互金平台带来了另一蓝海。

积木盒子就精耕于此，“我们集中于三四线以下的城市或农村，针对微型企业主、个体工商户、种植养殖户。他们的生意比较简单，专注于某一个垂直领域，贴近民生，现金收入相对比较稳定。大部分服务的贷款客户都是本地居民，人口流动性比较低的，征信记录比较简单甚至空白。”

大数据风控

风控是互金平台难以回避的重要拷问。积木盒子在评估消费信贷资产时，凭借大数据技术的发展，建立了比较完整的数据分析体系。其线上风控模型接入几十个不同的核心数据源，根据借款人的授权，获取到近千个不同信息维度数据分析体系，并且根据客户不同借款的用途或者借款的场景，建立各种各样的模型进行风险的判断。

对于小微经营业主，积木盒子与“积木系”小微信贷服务商——积木时代联手，也相应地建立了一套较完善的风控手段。第一，线下的风控模式结合线上的数据能力，借鉴和改良德国IPC技术用于风控把握。第二，实地调查，采集合适的生意信息，通过信息交叉验证，贷前、贷中、贷后全流程风控。第三，考察借款人的资产负债、现金流、道德的风险。第四，对非标准化生意模式进行因地制宜的风控和审批。

借助多维度数据分析能力，积木盒子的风控能力引得业内的广泛关注，也为拓展资产端打破瓶颈解决了后顾之忧。

3. 未来：精耕消费场景和小微企业主

积木盒子在早期的时候有很多的产品，也经历了多次的试错，每种类型的资产也都试过，“车贷试过、房贷也试过，线上的试过、线下的也试过，企业的也试过、消费的也试过”，长期的摸索，积木盒子也逐渐明晰了方向。在未来，P2P的前进之路又当如何，董骏结合积木盒子自身的特点，指出了自身的战略方向，即继续深耕消费金融和小微经营信贷。

特别是小微经营信贷，将会成为“积木”体系未来重点布局的资产类型。据董骏介绍，在过去三年间，积木时代已在全国拓展了40家网点，开发线下入口的经营类资产，并对接给积木盒子。“这个速度在一线互联网金融创业速度中是非常非常慢的”，但董骏并不十分在意数量，而更注重质量，“我们这40家打造出来的网点，现在管理资产的质量非常好，可复制性很强，需要有一定的耐心来培养团队逐渐去做。”

董骏对未来怀揣热望：“这两个场景在未来是万亿级的市场，今天我们都处于非常好的优势，在接下来的五年中积木盒子不会选择在资产端做太多的丰富化，将继续在这两条线上不断深耕。”